Robor Proprietary Limited and Steel Tube and Pipe Business of Barloworld Robor (Pty) Ltd (87/LM/Oct06) [2006] ZACT 91 (5 December 2006)

COMPETITION TRIBUNAL OF SOUTH AFRICA
                              Case No.:  87/LM/Oct06
In the matter between:
ROBOR (PTY) LTD         Acquiring Firm
and
THE STEEL TUBE AND PIPE BUSINESS OF
BARLOWORLD ROBOR (PTY) LTD         Target Firm  
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Panel: D Lewis (Presiding Member), N Manoim (Tribunal 
Member), and Y Carrim (Tribunal Member)
Heard on: 9 November 2006
Order delivered on: 9 November 2006   
Reasons delivered on: 05 December 2006 
REASONS FOR APPROVAL

Approval
1] On 9 November 2006, the Competition Tribunal unconditionally approved  
the proposed merger between Robor (Pty) Ltd and the Steel Tube and  
Pipe business of Barloworld Robor (Pty) Ltd.
The parties and the merger transaction
2] The   transaction   constitutes   a   management   buy­out   in   terms   of   which  
Robor (Pty) Ltd (“Robor”) acquires the Steel Tube and Pipe Business of  
Barloworld Robor, with the Senior Management and RMB Ventures (Pty)  
Ltd (“RMBV”) acquiring joint control of Robor. The Senior Management  
will hold 44% of the shares in Robor, which will entitle them to appoint a  
majority of directors on the board giving them de facto control. RMBV will  
provide   funds   to   RBR   Investment   (Pty)   Ltd,   a   Black   Economic  
Empowerment shareholder, in order for them to acquire a non­controlling  
stake in Robor. RMBV will acquire a 28% stake in Robor and will, as a  
result of the funding and the rights attached thereto, acquire de facto joint  
control with the Senior Management. RMBV, is controlled by RMB Private  
Equity   (Pty)   Ltd   which   is   a   subsidiary   within   the   First   Rand   Group   of  
companies. 
3] The primary target firm is the Steel Tube and Pipe business of Barloworld  
Robor. Barloworld Robor is controlled by Barloworld Ltd.
Rationale for the transaction
4] Barloworld   is   disposing   of   the   business,   which   according   to   it   has   not  
been able to consistently meet its required return on investment through  
its business cycle.
 
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5] RMBV   indicated   that   the   proposed   transaction   provides   it   with   an  
investment   opportunity   falling   within   its   investment   portfolio   while   the  
Senior   Management   regards   this   as   an   opportunity   to   share   in   the  
ownership of the firm they operate.
Competition analysis 
6] No change in the current market structure is envisaged post­acquisition.  
The Steel Tube and Pipe business of Barloworld Robor is involved in the  
manufacturing, beneficiation and distribution of steel and stainless tubular  
products.
7]   Robor is a shelf company and has not commenced trading. First Rand  
Group   is   involved   in   retail   banking,   investment   banking,   corporate  
banking,   private   banking,   life   insurance,   health   insurance,   asset  
management, employee benefit and  short­term insurance  services. The  
First Rand Group does not have existing interests in the steel industry. 
8] The proposed transaction is therefore unlikely to substantially prevent or  
lessen competition  in the  relevant market as  there is  no overlap in  the  
activities of the merging parties.
 
Public Interest
9] There are no job losses or any other significant public interests issues that  
arise from the transaction. 
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D Lewis  
Presiding Member
M Manoim and Y Carrim concurring.
Tribunal Researcher:  R Badenhorst
For the merging parties: L Mtanga (Bowman Gilfillan)
For the Commission: H Ratshisusu (Mergers & Acquisitions) 
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